内容简介：

我国减税降费力度的加强以及供给侧结构性改革的不断推进，在减轻企业和个人税费负担的同时，也会给地方政府带来财政压力，进而引发财政风险。本文通过构建一个以公共支出效率为逻辑起点的理论分析框架，阐述了其对地方财政风险的作用机制。在此基础上，运用三阶段数据包络分析方法测算了中国239个地级市的公共支出效率，并进行经验分析。研究得出：公共支出效率的提高，可以降低财政收入风险和财政支出风险，并且基于两者的共同作用进而降低财政赤字风险，其中财政支出风险的中介作用更大；此外，债务风险也得以降低，且与赤字风险之间呈现出U型关系。为此，从提高公共支出效率的角度提出防范化解我国地方财政风险的对策。

创新点

一是以公共支出效率为逻辑起点，分析公共支出效率与防范化解地方财政风险的理论机制，系统地研究了公共支出效率对财政收入风险、财政支出风险、财政赤字风险以及政府债务风险的影响，拓宽了研究视角并且清晰呈现出了其内在关系。

二是地级市层面的经验分析发现，提高公共支出效率有助于降低地方财政风险，并且通过对财政收入风险和财政支出风险的共同作用影响财政赤字风险，其中财政支出风险的中介作用更大；在公共支出效率视角下，财政赤字风险与债务风险呈现U型关系。

三是为地方政府防范化解财政风险提供启示性对策。

主要结论

第一，提高公共支出效率，最终会降低地方财政风险，包含财政支出风险、财政收入风险、财政赤字风险以及债务风险。

第二，公共支出效率通过对财政收入风险以及财政支出风险的双重作用，进而影响财政赤字风险，且财政支出风险的中介作用更大。

第三，在引入公共支出效率之后，地方财政赤字风险与债务风险表现出U型关系，当赤字风险降低时，有可能加剧地方政府债务风险。

政策建议

第一，地方政府在全面实施预算绩效管理的同时，要重视优化财政支出结构，提高财政支出效率，降低财政赤字风险。

第二，财政赤字率并不是越低越好，应把控在合理范围之内，谨防由财政赤字率降低而引发的地方政府债务增加、加大地方政府债务风险的问题。因此，在保证公共支出效率的前提下，提高财政赤字率不失为一项应对当前困境的举措，这也证实了2020年中央与地方预算草案中提出的提高财政赤字率目标的合理性。

第三，用好积极财政政策，在进行减税降费的同时能够切实促进企业等机构的创新，为提高公共支出效率而助力。

第四，较高的公共支出效率源于有效的政府，但也不局限于此，要同时考虑到市场的反作用。为此，应当进一步深化财政体制改革，正确处理政府与市场的关系，坚定不移地保证市场在资源配置中的决定作用，切实提高经济效率。

第五，防范化解地方财政风险不能一蹴而就，需恰当处理地方财政支出风险、财政收入风险、赤字风险以及债务风险之间的关系，盲目地提高公共支出效率并不是最优选择。需要逐步把公共支出效率嵌入到地方财政风险系统之中，使其维持动态稳定，才能不顾此失彼，真正实现目标。

论文框架概览